Merhabalar;
Bugün halka arz için SPK’dan
onay alan Europower Enerji ve Otomasyon Teknolojileri Sanayi Ticaret Anonim
Şirketi’nin izahnamesinden yararlanarak şirketi kendime notlar çıkartarak finansallarına baktım.
🔆Europower; Enerji ve
elektrik sektöründe faaliyet göstermekte. Alçak – orta ve yüksek gerilim
ekipmanı ve malzemeleri üretiyor. Şirket bünyesindeki Ar – Ge merkezi ile
faaliyet alanına ilişkin yeni ürünler tasarlanmakta.
Yenilenebilir enerji
tiplerinden güneş paneli, depolama sistemleri, mesken ve küçük ticari işletme
tipi paket güneş enerjisi çözümleri üretmekte.
66 ülkeye ihracat
gerçekleştirilmiş.
🔆Şirket
faaliyetlerine etki eden önemli faktörler;
-Enerji fiyatlarında
oluşan değişimler
-Enerji arzında
görülebilecek artışlar ve azalışlar
-Üretimde kullanılan
bakır, gümüş, epoksi vb hammaddelerinin fiyatlarında oluşabilecek değişimler
ile yarı mamul tedarikinde 3.kişilere olan bağımlılık
🔆Faaliyet
gösterdiği Sektörü etkileyen faktörler;
-Rusya – Ukrayna savaşı;
Enerji arzı krizime sebep olmuş (Avrupa başta olmak üzere) ve yenilebilir
enerji kaynaklarına ve santrallerine olan yönelim Europower’ın ürünlerine olan
talebi artırmış.
-Yeni üretim
santrallerinin kurulması ve elektrikli araçlar gibi enerji tüketimini artırıcı
unsurların yaygın hale gelmesi, şehir şebekelerinde genişleme, kapasite ve güç
artışı zorunlu hale getirmekte.
-Bütün bu sebepler,
Şirketin satış ve dolayısıyla üretiminde artışa vesile olmuş.
🔆İştirak ve Ortakları;
-Makedonya’da yerel
hizmetler sunan ve dağıtım kanalı olarak faaliyet gösteren Europower Enerji Doo
Skopje.
-Cezayir’de yerel
hizmetler sunan ve dağıtım kanalı olarak faaliyet gösteren Europower Algeria
SARL
-Hollanda’da Benelüks
pazarına yerel hizmetler sunan ve dağıtım kanalı olarak faaliyet gösteren
Europower Energie B.V.
-İzahname tarihi
itibariyle gayri faal bulunan Europower World Enerji A.Ş. ve Güneş Paneli
üretmi yapmak üzere faaliyette bulunacak Peak Pv Solar Teknolojileri A.Ş. olmak
üzere 2 iştiraki ve 3 adet bağlı ortaklığı bulunmakta.
🔆Ortaklık Yapısı;
% 70: Girişim Elektrik
Sanayi ve Taahhüt Ticaret A.Ş. (GESAN)
% 17,50: Muhittin Behiç
Harmanlı
% 6: Ali Gökhan Öztürk
% 5,50: Ramin Melek
%1 Mesut Baz
❗Ortaklıkta imtiyazlı
paylar var.
Halka arz sonrası Girişim
Elektrik’in pay oranı % 55,68 olacak.
🔆Kar dağıtım politikası;
Karın en az %20’sini
nakit ve/veya bedelsiz pay olarak dağıtma kararı almışlar.
💥TEİAŞ ve TEDAŞ tarafından
ihale edilen işler şirket faaliyetlerinin önemli bir kısmını oluşturmakta.
🔊Ankara Kahramankazan’da
kurulu 5 aktif fabrika (49.503 m2 alan) ve Ankara Temelli’de bulunan 20.000 m2
alan üzerinde kurulu 1 aktif fabrika olmak üzere toplamda 6 fabrika ile
çalışmalarını sürdürmekte.
-7.fabrika çalışması devam
etmekte. (Güneş paneli üretimi üzerine)
🌞Yenilenebilir Enerji
Santrallerine olan talep artışa öngörü yapılmış, bir güneş paneli fabrikası
yatırımı yapılmasına karar verilmiş.
-Ana ortak Girişim
Elektrik (GESAN)’in mülk sahibi olduğu Ankara Sincan Alcı OSB Mahallesinde
29.140 m2 arsa üzerinde 9.000 m2 kapalı alana sahip olan ve ilk etap inşası
2022 yılı başında tamamlanan fabrika, %60 sermayesine sahip olunan PEak Pv
Solar Teknolojileri A.Ş. üzerinden kiralayarak faaliyet genişlemesi yapılmış.
-Fabrikada “güneş paneli
üretimi yapılması için üretimde kullanılacak makine siparişleri verilmiş,
gerekli altyapı kurulumu yapılmış ve 2022 yılı sonunda makinelerin devreye
alınması hedeflenmiş.”
❗Sektörde yoğun yerli ve
yabancı rekabetçi firma var.
👍2019 – 2022 dönemindeki
yatırım harcamalarının büyük bir kısmı yeni fabrika kurulumu ve mevcut üretim
kapasitesi artışı için yapılmış.
🔆Devam Eden Yatırımlar;
-Güneş Panel Üretimi Makine Parkı ve Altyapısı – 86.500.000 TL yatırım bedeli ile 2022 Son çeyrekte tamamlanması hedefleniyor
-Trafo Fabrikası Kapasite Artırımına Yönelik Makine Alımı – 60.000.000 TL yatırım bedeli ile 2022 son çeyrekte tamamlanması ya da 2023 / 1.çeyrek tamamlanması hedefleniyor.
🔆Şirketin Ürünleri;
1-Elektrik üretim, iletim
ve dağıtım sistemlerinde kullanılacak alçak, orta ve yüksek gerilim ürünleri,
transformatör, demir yolları ekipmanları, yenilenebilir enerjiye yönelik
ürünlerin imalatı
İhracat var bu kalemde.
Şirket ar – ge merkezinde
ürün geliştiriyor, şirkete katma değer sağlayacak, rekabetin daha az olduğu
ürün ve sistemlere yönelmekte.
2-Mühendislik hizmetleri,
Akredite test lab, tip ve saha hizmetleri, enerji tesisleri devreye alma ve
işletme / bakım hizmetleri
120’den fazla mühendis
var.
3-Otomasyon, yazılım,
donanım ve kontrol sistemleri
4-Güneş Enerjisi Teknolojileri,
Güneş Paneli, Depolama Sistemleri, Araba Şarj İstasyonları Üretimi
🔆Tedarik Zinciri;
Ana hammaddeler; bakır,
demir saç, gümüş, alüminyum ve epoksi.
Hammadde tedariki için
her kalemde en az 2 tercihen 3 veya daha fazla tedarikçisi var.
Yurtiçi ağırlıklı ama
yurtdışı da var.
👍Şirketin satışları
içindeki ihracatın payı 2019 yılında % 13 iken, 2022 / 6 itibariyle % 25’e
çıkmış.
👍Şirket yönetiminde söz sahibi olan
herkes Elektrik Elektronik Mühendisi.
Finansallarına
bakalım;
Değerlendirme;
Şirket satışlarını
artırmış. Benim merak ettiğim yurtdışı gelirleri artışıydı ki grafiğe
bakıldığında 2022 yarıyılına gelindiğinde top yaptığını görüyoruz. Şirketin
satışları içindeki ihracatın payı 2019 yılında % 13 iken, 2022 / 6 itibariyle %
25’e çıkmış.
Dönen varlıkları ile duran varlıklarındaki gelişim
olumlu. Şirket yatırım yapıyor.
Karını yıllara sari olarak artırmış.
Net kar marjı ve esas faaliyet kar marjındaki son
dönem sıçraması olumlu.
Özkaynak gelişimi olumlu.
Hisse Başı Karı, 2021 yıl
sonuna göre yüzde 300 artmış.
Cari oranı 1,56.
Şirket her 1 TL’lik özkaynak için 1,34 TL borca
sahiptir.
Stok ve Dönem Karları beraber gidiyor.
Yatırım yapan bir şirket. Halka arzdan gelecek
sermayeyi şu şekilde kullanacak;
Kendi araştırmanızı yapın. Ben izahnamesini inceledim,
yenilebilir enerji sektörü gelecek dönemde bu sene yaptığı kadar prim yapar mı
bilemem, ben kahin değilim.
Finansallarından merak ettiklerimi Excele aktardım ve
grafiğe döktüm.
Şirketin yöneticileri işinin ehli gibi. CV’leri o
şekilde. Elektrik ve Elektronik Mühendisleri yönetimde, iş başında.
2022 sonu ve 2023 ilk çeyreğinde devam eden yatırımları tamamlanacak. O zaman sektördeki gelişmeler de dikkate alındığında bilançosuna
etkisini göreceğiz.
Başka bir şirket incelemesinde görüşmek üzere.
Önemli bir
hatırlatma: “Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri
yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır.
Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum
ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.”